Pengaruh ESG Disclosure, Financial Leverage, dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan pada Indeks SRI-KEHATI Periode  2021-2025

Ratih Monalisa Candra; Ira Setiawati; Liyandri Rasbina Tarigan

doi:10.69693/ijim.v4i3.2350

Authors

Ratih Monalisa Candra Universitas Persatuan Guru Republik Indonesia Semarang
Ira Setiawati Universitas Persatuan Guru Republik Indonesia Semarang
Liyandri Rasbina Tarigan Universitas Persatuan Guru Republik Indonesia Semarang

DOI:

https://doi.org/10.69693/ijim.v4i3.2350

Keywords:

ESG Disclosure, Financial Leverage, Firm Size, Nilai Perusahaan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG Disclosure, Financial Leverage, dan Firm Size terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang termasuk dalam indeks SRI-KEHATI selama periode 2021–2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data panel. Sampel dipilih menggunakan purposive sampling dan diperoleh 13 perusahaan dengan 65 observasi balanced panel. ESG Disclosure diukur berdasarkan tingkat pengungkapan informasi lingkungan, sosial, dan tata kelola yang mengacu pada GRI Standards 2021, Financial Leverage diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), Firm Size diukur menggunakan logaritma natural total aset, sedangkan nilai perusahaan diproksikan dengan Tobin’s Q. Analisis dilakukan menggunakan Eviews 12 dengan Fixed Effect Model dan estimasi Panel EGLS berbobot Cross-section Weights. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG Disclosure berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Financial Leverage berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Firm Size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, ESG Disclosure, Financial Leverage, dan Firm Size berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Nilai Adjusted R-squared sebesar 0,995652 menunjukkan bahwa ketiga variabel mampu menjelaskan 99,5652% variasi nilai perusahaan. Temuan ini menunjukkan bahwa peningkatan pengungkapan ESG belum otomatis diterjemahkan pasar sebagai sinyal positif, sedangkan perubahan leverage tidak cukup kuat untuk memengaruhi penilaian pasar. Ukuran perusahaan juga menunjukkan hubungan negatif yang signifikan, sehingga skala aset yang besar tidak selalu diikuti peningkatan nilai pasar perusahaan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Adhi, & Cahyonowati, N. (2023). Pengaruh Environmental, Social, and Governance Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Perusahaan Non-Keuangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 12.

Diana, L., & Osesoga, M. S. (2020). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, manajemen aset, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 12(1), 20–34. https://doi.org/10.33508/jako.v12i1.228298

Dwipa, P. B. S., Mukhtruddin, & Ferina, I. S. (2024). Pengaruh environmental, social, and governance, kualitas audit, risiko bisnis terhadap nilai perusahaan dengan manajemen laba sebagai variabel moderasi. [Artikel jurnal].

Fajriyani, L. (2024). Pengaruh skor ESG (environmental, social, governance) terhadap nilai perusahaan dengan kepemilikan asing sebagai variabel moderasi [Skripsi, Universitas Gadjah Mada].

Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26 (Edisi 10). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D. N. (2003). Basic econometrics (4th ed.). McGraw-Hill.

Husada, E. V., & Handayani, S. (2021). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2019). Jurnal Bina Akuntansi, 8, 122–144.

Jeanice, J., & Kim, S. S. (2023). Pengaruh penerapan environmental, social, and governance terhadap nilai perusahaan di Indonesia. Owner, 7(2), 1646–1653. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1338

Jihadi, M., Vilantika, E., Hashemi, S. M., Arifin, Z., Bachtiar, Y., & Sholichah, F. (2021). The effect of liquidity, leverage, and profitability on firm value: Empirical evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 423–431. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423

Minggu, A. M., Aboladaka, J., & Neonufa, G. F. (2023). Environmental, social dan governance (ESG) dan kinerja keuangan perusahaan publik di Indonesia. Owner, 7(2), 1186–1195. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1371

Prayogo, E., Handayani, R., & Meitiawati, T. (2023). ESG disclosure dan retention ratio terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai pemoderasi. Reviu Akuntansi dan Bisnis Indonesia, 7(2), 368–379. https://doi.org/10.18196/rabin.v7i2.18212

Rofi’i, D. S. S. A. (2025). Pengaruh pengungkapan environmental, social, governance (ESG), firm size, dan financial leverage terhadap firm value pada perusahaan yang terdaftar di index SRI-KEHATI periode 2020–2024 [Skripsi, Politeknik Negeri Jakarta].

Sari, E. P., & Astuti, T. D. (2024). Pengaruh cash holding, profitabilitas dan financial leverage terhadap nilai perusahaan. E-Bisnis: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 17(2), 315–329. https://doi.org/10.51903/e-bisnis.v17i2.2116

Global Reporting Initiative. (2021). GRI Standards 2021. Global Reporting Initiative.

Otoritas Jasa Keuangan. (2017). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 51/POJK.03/2017 tentang penerapan keuangan berkelanjutan bagi lembaga jasa keuangan, emiten, dan perusahaan publik.

Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.

Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D (Edisi 2, Cetakan ke-5). Alfabeta.

Syahwallistiana, N., & Yusuf, N. (2025). Pengaruh Financial Leverage, Kinerja Keuangan dan Environmental Social and Governance (ESG) Terhadap Nilai Perusahaan. 2.

Tarigan, V., Purba, D. S., & Martina, S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Pertambangan. Owner, 6(4), 4291–4300.https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1199

Widarjono, A. (2018). Ekonometrika: Pengantar dan aplikasinya disertai panduan EViews (Edisi ke-5). UPP STIM YKPN.

Winarno, W. W. (2015). Analisis ekonometrika dan statistika dengan EViews (Edisi ke-4). UPP STIM YKPN.