Pengaruh Asset Turnover Dan Leverage Terhadap Firm Value Pada Perusahaan Sektor Healthcare Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2021-2024

Ahmad Zaidan Arly; Fitra Dharma

doi:10.69693/ijim.v4i3.2072

Authors

Ahmad Zaidan Arly Universitas Lampung
Fitra Dharma Universitas Lampung

DOI:

https://doi.org/10.69693/ijim.v4i3.2072

Keywords:

Asset Turnover, Firm Value, Leverage, Profitabilitas, Sektor Healthcare

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh asset turnover dan leverage terhadap firm value pada perusahaan sektor healthcare yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024. Penelitian dilatarbelakangi oleh fluktuasi nilai perusahaan pada sektor kesehatan pascapandemi COVID-19 serta masih ditemukannya perbedaan hasil penelitian terdahulu mengenai pengaruh kedua variabel tersebut terhadap nilai perusahaan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian eksplanatori. Data yang digunakan merupakan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan situs resmi masing-masing perusahaan. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, sehingga diperoleh 23 perusahaan dengan total 92 observasi selama empat tahun pengamatan. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan bantuan aplikasi EViews 14, melalui tahapan analisis statistik deskriptif, pemilihan model regresi data panel, uji asumsi klasik, uji regresi data panel, uji hipotesis, serta koefisien determinasi. Profitabilitas digunakan sebagai variabel kontrol untuk meningkatkan ketepatan model penelitian. Hasil penelitian menunjukkan bahwa asset turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap firm value, sedangkan leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap firm value. Profitabilitas sebagai variabel kontrol juga menunjukkan pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Temuan penelitian mengindikasikan bahwa efisiensi pengelolaan aset merupakan faktor yang lebih dominan dalam meningkatkan nilai perusahaan dibandingkan penggunaan utang pada perusahaan sektor healthcare. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi pengembangan literatur di bidang keuangan serta menjadi referensi bagi manajemen perusahaan dan investor dalam pengambilan keputusan yang berkaitan dengan peningkatan nilai perusahaan pada sektor healthcare di Indonesia.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Badan Pusat Statistik. (2022). Ekonomi Indonesia Triwulan IV 2021 Tumbuh 5,02 Persen (y-on-y). https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2022/02/07/1911/ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2021-tumbuh-5-02-persen--y-on-y-.html

Badan Pusat Statistik. (2025). Ekonomi Indonesia Tahun 2024 Tumbuh 5,03 Persen (c-to-c), Ekonomi Indonesia Triwulan IV 2024 Tumbuh 5,02 Persen (y-on-y), dan Ekonomi Indonesia Triwulan IV 2024 Tumbuh 0,53 Persen (q-to-q). https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2025/02/05/2408/ekonomi-indonesia-tahun-2024-tumbuh-5-03-persen--c-to-c---ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2024-tumbuh-5-02-persen--y-on-y---ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2024-tumbuh-0-53-persen--q-to-q--.html

Barney, J. (1991). Firm Resources and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management, 17(1), 99–120.

Bawono, I. R., & Handika, R. (2023). How do accounting records affect corporate financial performance? Empirical evidence from the Indonesian public listed companies. Heliyon, 9(4). https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2023.e14950

Bursa Efek Indonesia. (2024). Data Laporan Keuangan Perusahaan Sektor Healthcare (2021-2024).

Dangs, A. Z., Ojeka, S. A., Uthman, A. B., & Onmonya, L. O. (2026). Liquidity, Leverage and Financial Performance Nexus: Insights from Sub-Saharan Africa’s Healthcare Sector. International Journal of Financial Studies, 14(3). https://doi.org/10.3390/ijfs14030055

Fitriani, D., & Febriyanti, B. F. (2023). Pengaruh Total Asset Turnover dan Current Ratio terhadap Return On Asset pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi dan Logistik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Journal on Education, 5(3), 10205–10215. https://doi.org/10.31004/joe.v5i3.1914

Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25 (Edisi 9). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2010). Essentials of Econometrics (4th Edition). McGraw-Hill/Irwin.

Handayani, A., & Sopian, D. (2025). The Influence of Current Ratio (CR), Total Asset Turnover (TATO), Debt to Equity Ratio (DER), and Net Profit Margin (NPM) on Return on Assets (ROA) in Manufacturing Companies Listed on the IDX for the Period 2021-2023. https://doi.org/10.38035/dijefa.v6i4

Hasanatun, U., Saragi, M. B., Tailisha, W., Angelyn, D., Helman, H., & Yunita, M. (2025). The influence of debt to asset ratio, total asset turnover, and net profit margin on return on assets in the Banking Subsector listed on the Indonesia Stock Exchange (2019-2022). Journal of Economics and Business Letters, 5(1), 12–28. https://doi.org/10.55942/jebl.v5i1.388

Kabar Bursa. (2024). Krisis Keuangan BUMN Farmasi Memuncak, Utang Membesar. https://www.kabarbursa.com/market-hari-ini/krisis-keuangan-bumn-farmasi-memuncak-utang-membesar

Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911–922. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1973.tb01415.x

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The American Economic Review, 53(3), 433–443.

Myers, S. C. (1984). The Capital Structure Puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574–592. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x

Nugroho, N. A., & Hersugondo. (2022). Analisis Pengaruh Environment, Social, Governance (ESG) Disclosure Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. E-Bisnis : Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 15(2), 233–243. https://doi.org/10.51903/e-bisnis.v15i2.810

Patin, J.-C., Rahman, M., & Mustafa, M. (2020). Impact of Total Asset Turnover Ratios on Equity Returns: Dynamic Panel Data Analyses. Journal of Accounting, Business and Management, 27(1), 54–65.

Setowening, S., & Djuminah, D. (2024). Determinants of financial distress in the building construction sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Journal of Enterprise and Development (JED), 6(1).

Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (2nd ed.). Alfabeta.

Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (1st ed.). PT Alfabeta.

Sunjoko, M. I., & Arilyn, E. J. (2016). Effects of Inventory Turnover, Total Asset Turnover, Fixed Asset Turnover, Current Ratio and Average Collection Period on Profitability. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 18(1), 79–83. https://doi.org/10.34208/jba.v18i1.40

Ullah, A., Pinglu, C., Ullah, S., Zaman, M., & Hashmi, S. H. (2020). The nexus between capital structure, firm-specific factors, macroeconomic factors and financial performance in the textile sector of Pakistan. Heliyon, 6(8). https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2020.e04741

Wernerfelt, B. (1984). A Resource-Based View of the Firm. Strategic Management Journal, 5(2), 171–180. https://doi.org/10.1002/smj.4250050205

World Health Organization. (2026). Indonesia health accounts 2024: Strengthening evidence for sustainable health financing. https://www.who.int/indonesia/id/news/detail/12-02-2026-indonesia-health-accounts-2024--strengthening-evidence-for-sustainable-health-financing